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叶宝荣:世界银行:今年全球大宗商品依然会保持疲软
2016-01-20 6449

世界银行最新一期《大宗商品展望》称市场供应充足将继续推动大宗商品价格全线下跌。

多数商品指数在2015年一季度继续小幅下跌。与2014年四季度相比,粮食下跌7.3%,原油下跌13%,金属下跌9%。世行预计,今年余下时间商品价格会持续疲软,2016年仅小幅回升。

世界银行发展预测局局长阿伊汗·高斯(Ayhan Kose)说:“产量盈余和全球增长乏力导致的需求疲软继续压低大宗商品价格。新兴市场经济增长放慢,加上美元走强,可能对价格产生抑制作用。虽然价格下跌意味着大宗商品出口国收入减少,但有助于很多大宗商品进口国缩小经常账户和财政赤字。”

2015年一季度原油均价在每桶51.6美元,低于上季度每桶74.6美元。但油价在3月份和4月初显现出趋于稳定,因为需求超过预期,部分原因是价格下降和天气寒冷。 然而,由于石油输出国组织(欧佩克)继续奉行2014年11月27日通过的维持市场份额(而不是价格瞄准)的战略,产量还在继续增长。美国原油产量也继续攀升,日产量同比增加逾100万桶,虽然过去5个月美国钻井平台数量减少了一半(对未来供应量的粗略度量指标)。

世界银行对今明两年的油价预测维持2015年1月份的预测不变,即2015年每桶53美元,2016年小幅回升至每桶57美元。

原油市场的下行风险主要在于,伊朗达成核协议后,其回归全球原油市场可能导致产量超出预期。

此外,《大宗商品展望》有关于过去四轮油价崩盘分析的特别章节指出,页岩油的兴起可能成为原油市场游戏规则的改变者。该章节分析了1985-56年、1990-91年、2008-09年和2014-2015年间的四轮油价崩盘,发现本轮暴跌与1985-86年那次最为相似。

世行高级经济学家、《大宗商品展望》 主要作者约翰˙巴菲斯(John Baffes)表示:“油价暴跌,并有可能在短期和中期维持低位,如果这次与1985-86年的油价崩溃相仿的话。我们已经看到这次与上世纪80年代中期的暴跌之间有很多相似之处,包括石油输出国组织以外的产量增加、石油输出国组织改变目标和在这两次跌价之前油价都比较高。”

金属价格在2015年一季度下跌9%,为连续第二个季度下跌。金属价格全线下跌,尤其是铁矿石和镍,因为占全球金属消费近一半的中国的进口需求今年明显减弱。

贵金属价格今年一季度下跌2%,为连续第四个季度下跌。黄金和铂金分别下跌2%和6%,而白银价格小幅走低。美元升值、美国加息预期和与油价下跌有关的金融风险降低,减少了投资者需求并降低了价格。

化肥价格一季度下跌9.9%,连续第二个季度下跌,原因是需求疲软、库存减少、供应成本下降,特别是化肥生产的主要原料天然气供应成本下降。

农产品价格一季度下跌近5%,预计今年继2014年下跌3.4%之后再下跌4.8%。粮食类大宗商品价格预计下降4.2%。食用油和粗粉预计降幅最大(7.1%),其次是粮食和其他食品类项目。


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