马云刚喝了奶，说要投资牧场。许家印也赶着去喝奶，据说要做婴幼儿奶粉。

业内的朋友们看不明白了，这个世界怎么乱套了？

呵呵，这个世界没有乱套。时间给了中国奶粉行业5年的疗伤，政策给了中国奶粉1年的缓冲，到今天看到的还是伤的伤、残的残，四平八稳的四平八稳。偶尔个别企业闹出点动静，但没有坚持多久就又被淹没了。

说句实在话，我常常问周围的奶粉企业家：“你对得起长达十年毛利超过50%的中国奶粉行业吗？”我们想象，在中国成熟的食品行业里，还有哪些行业有奶粉这么好的毛利。可以说，中国奶粉行业一直在低层次的角度自我折腾和自我欣赏。

我看不上你，你看不上他，他看不上我，而行业的一些所谓远瞻者，则停留在湿法更好还是干法更好的无聊争论中。可以说，在最近5年中，国产奶粉被一群老鼠骚扰的够呛。老鼠就是假洋鬼子。连这些小屁孩都打不过，还妄谈什么国际国内竞争？

当然，此言重了。

但是，这就是国内奶粉的格局。或许许家印就是看到了这一点，才兴冲冲地要开启奶粉的大门。盖房子、踢球、卖水，无厘头的玩法，但是许家印玩的兴致盎然。现在，要玩奶了。我给老许提个醒。

第一：奶不是球，奶也不是房子。

奶不是水，这一点娃哈哈的宗庆后先生有深刻的体会。建议许家印和宗老板聊聊，就全知道奶粉的水有多深。娃哈哈五年前信誓旦旦地要在3年内做到100亿，今天看，他有这个战略机会。可是为什么最后销售额停滞不前？只要许家印解开了宗庆后的谜团，恒大奶粉就有三成把握。

我曾经在2011年左右给娃哈哈建议采取低价整合、重新上市的模式，类似于今天的君乐宝模式。可惜上报宗总被否，至今遗憾唏嘘。很多人干不成的事情，宗庆后可以干成，原因很简单，他有资金。

今日之恒大，和往日之娃哈哈，何其像哉！

房子是不动产，过去15年，房地产的本质是资源胜利，说白一点，谁有资源占有土地，谁就能够获得成功。再白一点，房地产不需要深层次的营销。可是，奶粉不同。有时候价格低不好卖，有时候价格高不好卖，有时候你送人都没有人要。曾经有企业信誓旦旦地进入奶粉行业，我给他老板的第一句话就是，你把你的奶粉在北京市场白送给婴幼儿的妈妈，能送出去5000万，你就成功了。可爱的事，我知道，他根本就送不出去。亲们，过去15年，房地产赶降价吗？这就是差别。

第二：不要以为有资本是万能的。

中国奶粉行业急需资本注入。

这是事实。可是资本最关注的成长性、新模式、未来预期，却始终看不明白。所以在国产奶粉品牌市场，资本没有大鳄。这不是全球资本市场的短视，而是全球资本市场的弱智，因为他们始终看不懂这个市场。

我在去年和不少国内外投行、基金、产业投资者交流，也给他们讲过课，我得出的结论是投机者大把，投资者寥寥。

从另一个角度理解，这也是资本的本性。他们或许也明白，投再多的钱，在这个市场依然风险很大。比如，一个无厘头的肉毒杆菌就可以让曾经争夺中国第一的多美滋被瞬间打入10名之后。这个行业很脆弱，企业和品牌也很脆弱。国内品牌很脆弱，国际品牌也很脆弱。

所以说，奶粉行业的很多问题不是钱可以解决的。

第三：理不清行业内的多重链条关系，会走很多弯路

奶粉行业关系细腻、复杂，充斥着铜臭、善良、激战、忍耐，也有欺骗、罪恶、报复和嫣然一笑。正好我前段日子在上海做了个《论中国奶粉行业的十大关系》，可以给恒大做个教材。

第四：悠着点，绝不是给这个项目投反对票

奶粉这钟项目，如果全产业链操作，那么即使项目失败了，也可能会有大量的土地沉淀，所以说也不会从本质上失败。

另外，从当前市场来看，85-90年作为生育主力的大军正在迎面扑来，这会让奶粉市场发生从生产、品牌、渠道、促销等方面的深刻骤变。恒大进入，正是时候。悠着点，只是想告诫那些包括恒大，要进入奶粉行业的资本和产业投资者，要认清形势，切莫投机。

投机必败。